Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) vừa công bố đề xuất mới với các quy định linh hoạt hơn đối với stablecoin, đánh dấu bước chuyển đáng kể so với lập trường cứng rắn trước đây. Động thái này nhằm thúc đẩy việc chấp nhận và sử dụng loại tài sản kỹ thuật số này tại Anh trong bối cảnh ngành công nghiệp tiền mã hóa đang phát triển mạnh mẽ.
Stablecoin là các token kỹ thuật số được thiết kế để duy trì giá trị ổn định, thường được neo vào tiền tệ pháp định và được bảo đảm bằng các tài sản truyền thống như trái phiếu chính phủ. Theo các đề xuất mới được công bố vào ngày 10 tháng 11, Ngân hàng Trung ương Anh cho phép các nhà phát hành stablecoin phổ biến đầu tư tối đa 60% tài sản dự trữ vào trái phiếu chính phủ ngắn hạn, thay vì buộc phải giữ toàn bộ tài sản trong các tài khoản không sinh lời như quy định đề xuất năm 2023.
Dưới khuôn khổ mới, 40% tài sản dự trữ bắt buộc sẽ được giữ tại Ngân hàng Trung ương Anh, giúp các nhà phát hành có cơ hội kiếm lợi nhuận từ phần tài sản còn lại thông qua đầu tư. Tuy nhiên, BoE vẫn duy trì các giới hạn tạm thời về lượng stablecoin mà cá nhân và doanh nghiệp có thể nắm giữ, với mức tối đa lần lượt là 20.000 bảng Anh cho cá nhân và 10 triệu bảng Anh cho doanh nghiệp.
Các doanh nghiệp lớn, chẳng hạn như chuỗi siêu thị hoặc nền tảng giao dịch, có thể xin miễn trừ khỏi các giới hạn này. BoE nhấn mạnh rằng đây chỉ là các biện pháp tạm thời, sẽ được dỡ bỏ khi những lo ngại về ổn định tài chính giảm bớt.
Đối với các nhà phát hành stablecoin hiện đang chịu sự giám sát của Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA), BoE đưa ra một giai đoạn chuyển tiếp tạm thời cho phép đầu tư tới 95% tài sản dự trữ ban đầu. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Anh sẽ tập trung giám sát các stablecoin có khả năng sử dụng rộng rãi trong thanh toán, còn những stablecoin mang tính phi hệ thống, chẳng hạn được dùng trong giao dịch tiền mã hóa sẽ vẫn do FCA quản lý.
Một điểm mới đáng chú ý là BoE đang xem xét khả năng cung cấp các cơ sở thanh khoản của ngân hàng trung ương cho các nhà phát hành stablecoin mang tính hệ thống trong trường hợp thị trường gặp căng thẳng, nhằm bảo đảm thanh khoản nếu tài sản dự trữ không thể được bán ra trên thị trường tư nhân.
Đọc thêm: Đà Nẵng hợp tác cùng Tether để phát triển hạ tầng kinh tế số
Bà Sarah Breeden, Phó Thống đốc phụ trách ổn định tài chính của Ngân hàng Trung ương Anh, nhận định: “Các đề xuất hôm nay đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong việc triển khai khuôn khổ stablecoin của Anh vào năm tới. Chúng tôi đã lắng nghe phản hồi từ các bên liên quan và điều chỉnh quy định để đạt được sự cân bằng, trong đó bao gồm cách các nhà phát hành stablecoin tương tác với Ngân hàng Trung ương Anh.”
Những thay đổi này được xây dựng dựa trên kế hoạch năm 2023 của BoE, vốn từng bị chỉ trích vì quá khắt khe và khiến Anh kém hấp dẫn hơn so với các quốc gia khác. Sự điều chỉnh lần này cũng diễn ra trong bối cảnh thị trường stablecoin đang bùng nổ, đặc biệt sau khi Mỹ thông qua các quy định liên bang mới vào tháng 6 năm 2025. BoE kỳ vọng sẽ triển khai khuôn khổ mới trong năm tới, vừa bảo đảm ổn định tài chính vừa phản ánh phản hồi tích cực từ ngành.
Phản ứng từ giới tiền mã hóa nhìn chung khá lạc quan, cho rằng đây là tín hiệu về một môi trường pháp lý rõ ràng và cởi mở hơn. Tuy nhiên, ông Tom Duff Gordon, Phó Chủ tịch phụ trách chính sách quốc tế tại Coinbase, nhận xét rằng Ngân hàng Trung ương Anh có thể xem xét cho phép tỷ lệ đầu tư vào tài sản thanh khoản chất lượng cao, như trái phiếu chính phủ, lên tới 80%. Ông cũng cho rằng ngành cần thêm sự rõ ràng về thời điểm và điều kiện để dỡ bỏ các giới hạn hiện tại.
Đọc thêm: Hàn Quốc chính thức ra mắt Stablecoin
Thời hạn tham vấn công khai cho các đề xuất này kéo dài đến ngày 10 tháng 2 năm 2026, nhằm thu thập thêm ý kiến đóng góp từ các bên liên quan. Nếu được thông qua, các quy định mới có thể giúp stablecoin được sử dụng rộng rãi hơn trong thanh toán tại Anh, đồng thời vẫn duy trì các biện pháp bảo vệ rủi ro đối với hệ thống tài chính – một cách tiếp cận cân bằng và thận trọng hơn so với các quy định lỏng lẻo đang
