Hôm nay, Nhà Trắng sẽ tổ chức cuộc họp kín lần thứ hai với sự tham gia của các ngân hàng lớn và đại diện ngành tiền điện tử, khi lợi suất stablecoin đang trở thành điểm nóng mới trong cuộc giằng co quyền lực giữa tài chính truyền thống và crypto. Trọng tâm của cuộc thảo luận xoay quanh câu hỏi then chốt: liệu các nhà phát hành stablecoin có được phép trả lãi hoặc cung cấp lợi suất cho người dùng hay không.
Cuộc họp diễn ra chỉ ít ngày sau một vòng trao đổi nội bộ trước đó, nơi các quan chức cấp nhân viên từ hai phía đã đối thoại nhưng không thể thu hẹp những khác biệt chính sách cốt lõi. Theo nhà báo độc lập Eleanor Terrett, dù không khí thảo luận được mô tả là “hiệu quả”, các bất đồng liên quan đến lợi suất stablecoin vẫn chưa được tháo gỡ, buộc Nhà Trắng phải nhanh chóng triệu tập cuộc họp tiếp theo.
Ở thời điểm hiện tại, stablecoin sinh lãi không còn là một khái niệm thử nghiệm trong thế giới crypto, mà đã trở thành mối lo chiến lược đối với hệ thống ngân hàng Mỹ. Các ngân hàng cảnh báo rằng nếu stablecoin được phép trả lãi, dòng tiền gửi có thể dịch chuyển khỏi ngân hàng truyền thống sang các token gắn với USD, làm suy yếu nền tảng huy động vốn và đe dọa ổn định tài chính.
Từ góc nhìn của giới quản lý, đặc biệt là Bộ Tài chính, rủi ro không chỉ nằm ở việc mất tiền gửi mà còn ở khả năng giám sát. Quan điểm được đưa ra là chỉ các tổ chức ngân hàng được cấp phép và chịu giám sát đầy đủ mới nên cung cấp sản phẩm sinh lãi, nhằm tránh lặp lại những cú sốc tài chính ngoài tầm kiểm soát.
Trong khi đó, các công ty tiền điện tử phản bác mạnh mẽ lập luận này. Họ cho rằng lợi suất và phần thưởng là công cụ cạnh tranh cốt lõi trong tài chính số, và việc cấm stablecoin sinh lãi chẳng khác nào dựng lên một hàng rào pháp lý để bảo vệ ngân hàng truyền thống. Theo các đại diện ngành, nếu không có cơ chế khuyến khích người dùng, thị trường stablecoin tại Mỹ sẽ tụt hậu so với các khu vực pháp lý khác.
Trong bối cảnh đó, một số nền tảng giao dịch như BingX đang nổi lên như những mô hình thử nghiệm thực tế, nơi người dùng có thể tiếp cận các sản phẩm tạo lợi suất trên tài sản số thông qua cơ chế linh hoạt, minh bạch hơn so với hệ thống tài chính truyền thống. Điều này phần nào cho thấy nhu cầu thị trường đối với stablecoin sinh lãi là có thật, và khó có thể bị triệt tiêu chỉ bằng các rào cản chính sách.
Một số bên trong ngành đã chủ động đề xuất chỉnh sửa khung pháp lý, cho phép stablecoin sinh lãi trong giới hạn nhất định, đi kèm yêu cầu minh bạch về tài sản bảo chứng và quản trị rủi ro. Tuy nhiên, đến thời điểm hiện tại, phía ngân hàng vẫn chưa phát đi tín hiệu sẵn sàng chấp nhận các nhượng bộ đó.
Cuộc họp kín hôm nay được xem là phép thử quan trọng cho nỗ lực tìm kiếm điểm cân bằng giữa đổi mới và ổn định. Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử đang nhạy cảm với từng tín hiệu chính sách, bất kỳ kết luận nào – dù chỉ là định hướng sơ bộ – cũng có thể tác động mạnh đến niềm tin của nhà đầu tư và hướng đi của ngành stablecoin tại Mỹ.
Nếu hai bên tiến gần hơn tới thỏa hiệp, quá trình xây dựng khung pháp lý cho tiền điện tử có thể được đẩy nhanh sau nhiều năm đình trệ. Ngược lại, việc tiếp tục bế tắc sẽ cho thấy lợi suất stablecoin không chỉ là vấn đề kỹ thuật, mà là ranh giới mới trong cuộc cạnh tranh kiểm soát đồng USD số.
