Bên cạnh đó, RSI đang dao động ở vùng trung tính thấp, chưa rơi sâu vào quá bán nhưng cũng không đủ sức xác nhận tạo đáy. Điều này cho thấy thị trường vẫn đang trong trạng thái markdown có kiểm soát, nơi áp lực bán chiếm ưu thế nhưng chưa đạt đến cao trào. Theo các quan sát trong quá khứ, RSI chỉ thực sự tạo tín hiệu tích cực khi xuất hiện bullish divergence rõ ràng đi kèm volume hấp thụ, hoặc khi RSI tái chiếm vững vùng trên 50 trong một pha tích lũy kéo dài. Trước khi những điều kiện đó xảy ra, các tín hiệu RSI hiện tại vẫn đồng thuận với kịch bản thị trường đang “tiêu hóa” cú phân phối sau ATH, thay vì chuẩn bị cho một chu kỳ tăng mới.
Mặc dù lập giá cao nhất mọi thời đại ở mốc 126.000 USD, Bitcoin vẫn đang phải trải qua một trong những quý có hiệu suất tệ nhất từ trước tới nay. Vậy lí do ở đây là gì?
Quý 4 thường được cộng đồng crypto gọi là “quý vàng” của Bitcoin. Trong lịch sử, phần lớn các chu kỳ bull market đều ghi nhận mức tăng trưởng mạnh nhất vào Q4, đặc biệt là sau các năm halving. Tuy nhiên, Q4 năm 2025 lại đi ngược hoàn toàn với kỳ vọng đó. Dữ liệu thống kê cho thấy Bitcoin đã giảm tới -23,81% trong quý 4/2025, đưa giai đoạn này trở thành một trong những quý 4 tệ nhất từng được ghi nhận. Nếu đặt trong bối cảnh lịch sử, mức giảm này chỉ xếp sau những năm downtrend sâu như 2018 hoặc giai đoạn suy thoái 2022, nơi thị trường chịu ảnh hưởng nặng nề từ các cú sốc vĩ mô và khủng hoảng thanh khoản.
Điều đáng chú ý là sự sụt giảm này xảy ra trong một năm mà Bitcoin đã từng tạo đỉnh lịch sử mới. Điều đó cho thấy Q4 2025 không đơn thuần là một nhịp điều chỉnh kỹ thuật, mà phản ánh rõ sự thay đổi trong cấu trúc dòng tiền và tâm lý thị trường. Khi kỳ vọng quá cao nhưng thực tế không đáp ứng được, thị trường thường phản ứng bằng những cú điều chỉnh mạnh và kéo dài.
ATH 126.000 USD tháng 10/2025 – Đỉnh cao nhưng không bền vững
Tháng 10/2025, Bitcoin khiến toàn bộ thị trường phấn khích khi chính thức lập ATH mới tại vùng 126.000 USD. Đây là cột mốc lịch sử, đánh dấu mức giá cao nhất từ trước tới nay và củng cố niềm tin rằng chu kỳ tăng trưởng dài hạn của Bitcoin vẫn còn tiếp diễn. Tuy nhiên, trái ngược với kỳ vọng “ATH dẫn sóng”, các chỉ số sau đó nhanh chóng cho thấy sự suy yếu rõ rệt. Volume giao dịch không duy trì được đà tăng tương xứng với giá, trong khi lực mua mới từ nhà đầu tư nhỏ lẻ ngày càng cạn kiệt.
Đọc thêm: Sự áp đảo của vàng "thật" với vàng "kỹ thuật số" - Bitcoin trong những tháng cuối của 2025
Ngay sau ATH, Bitcoin bắt đầu bước vào giai đoạn phân phối, với các cây nến giảm mạnh xuất hiện liên tiếp trên khung thời gian tuần. Việc không giữ được vùng giá cao khiến tâm lý thị trường chuyển từ hưng phấn sang nghi ngờ, và cuối cùng là sợ hãi. Thay vì trở thành bàn đạp cho một đợt tăng mới, ATH tháng 10/2025 lại vô tình trở thành điểm khởi đầu cho một quý 4 đầy thất vọng của Bitcoin.
Theo đánh giá trên phương diện phân tích kĩ thuật, có thể nhận định rằng sau khi Bitcoin đạt ATH quanh vùng 126.000 USD, cấu trúc thị trường đã hoàn tất một chu kỳ phân phối khá điển hình. Giai đoạn tăng mạnh trước đó tương ứng với Markup, nơi giá được đẩy lên bằng kỳ vọng và dòng tiền lớn. Tuy nhiên, ngay tại vùng đỉnh, giá không tiếp tục mở rộng biên độ mà bắt đầu hình thành các nhịp Upthrust và UTAD quanh vùng 124k–126k, cho thấy lực cung từ tay chơi lớn xuất hiện rõ rệt. Đây có thể coi là dấu hiệu cho thấy “smart money” đã bắt đầu xả hàng vào lực mua FOMO của thị trường.
Quan sát kỹ hơn về volume, có thể thấy khối lượng giao dịch tăng vọt ở các cây nến tiếp cận ATH, nhưng không đi kèm sự mở rộng bền vững của giá. Điều này phản ánh trạng thái effort lớn nhưng result kém – một tín hiệu rất quan trọng trong pha phân phối. Sau đó, khi giá phá vỡ vùng hỗ trợ trung gian (khu vực box tím trên chart), volume bán gia tăng mạnh, xác nhận Sign of Weakness (SOW). Các nhịp hồi sau đó đều có volume thấp dần, cho thấy lực cầu đã suy yếu và thị trường bước vào Markdown Phase.
Hiện tại, BTC đang giao dịch dưới các vùng cung cũ, với volume duy trì ở mức trung bình–thấp trong các nhịp hồi, cho thấy đây nhiều khả năng chỉ là technical rebound thay vì sự tích lũy mới. Để đảo chiều xu hướng, thị trường cần một pha Accumulation rõ ràng với biên độ đi ngang, volume co lại và xuất hiện Spring/Sign of Strength. Nếu điều đó chưa xảy ra, cấu trúc hiện tại vẫn nghiêng về kịch bản tiếp diễn xu hướng giảm hoặc đi ngang kéo dài sau cú phân phối ở ATH 126k.
Các chỉ số cho thấy Q4 2025 của Bitcoin thực sự rất tệ
Sau khi đạt đỉnh, hàng loạt chỉ báo kỹ thuật và on-chain đồng loạt phát tín hiệu tiêu cực. Chỉ số Fear & Greed nhanh chóng rơi từ vùng tham lam về sát vùng sợ hãi, phản ánh sự đảo chiều tâm lý của nhà đầu tư. BTC Dominance tăng trở lại, cho thấy dòng tiền rút khỏi altcoins nhưng không quay lại mạnh mẽ vào Bitcoin mà chủ yếu đứng ngoài thị trường. Điều này khiến thanh khoản chung suy giảm đáng kể.
Đọc thêm: Yên carry trade, lãi suất và Bitcoin.
Bên cạnh đó, dữ liệu lợi nhuận theo quý cho thấy Q4/2025 nằm trong nhóm quý 4 có hiệu suất kém nhất lịch sử Bitcoin. Trong khi trung bình các quý 4 trước đây thường mang lại lợi nhuận dương hai chữ số, thì Q4 2025 lại ghi nhận mức giảm gần 24%. Điều này cho thấy thị trường không chỉ điều chỉnh ngắn hạn, mà đang phản ánh một giai đoạn tái cân bằng lớn sau chu kỳ tăng nóng kéo dài.
Vì sao Q4 2025 lại tệ dù Bitcoin đã lập ATH?
Nguyên nhân chính nằm ở sự mất cân đối giữa kỳ vọng và dòng tiền thực tế. Trong suốt năm 2025, Bitcoin đã tăng mạnh nhờ narrative ETF, dòng tiền tổ chức và kỳ vọng chu kỳ hậu halving. Tuy nhiên, đến Q4, các yếu tố hỗ trợ này không còn tạo thêm động lực mới. Lãi uất toàn cầu vẫn duy trì ở mức cao, dòng tiền rủi ro bị kiểm soát chặt hơn, trong khi nhà đầu tư tổ chức có xu hướng chốt lời để bảo toàn lợi nhuận.
Ngoài ra, việc Bitcoin lập ATH quá nhanh trong thời gian ngắn cũng khiến thị trường rơi vào trạng thái quá mua. Khi không có dòng tiền mới đủ lớn để hấp thụ lượng cung chốt lời, giá buộc phải điều chỉnh sâu hơn để tìm điểm cân bằng mới. Q4 2025 vì thế trở thành giai đoạn “xả áp” cần thiết, dù rất đau đớn đối với những nhà đầu tư vào muộn.
Cùng chủ đề:
Đáng chú ý
- Hồng Kong mở cửa hợp đồng vĩnh cửu: Chỉ dành cho tổ chức, siết chặt quản trị rủi ro
- "Bi hài" ngành nhân sự Blockchain: Tìm được nhân sự phù hợp đã khó mà phải đối mặt với sự thay thế của AI
- Giá vàng sập mạnh kích hoạt thanh lý hàng tỷ đô vị thế long, nhưng nhà đầu cơ Việt vẫn tranh thủ mua vào
- Ngăn chặn rửa tiền mã hóa - Kinh nghiệm EU và hướng đi cho Việt Nam
- Jailed – Tựa game Web3 giả lập “nhập kho” trên Solana đang gây sốt có gì hot?
Tags
