Cơ quan quản lý tài chính Hàn Quốc đang thúc đẩy một cuộc cải tổ lớn đối với khung pháp lý tài sản số, trong đó đáng chú ý nhất là khả năng chấm dứt chính sách “một sàn giao dịch – một ngân hàng” đã tồn tại suốt nhiều năm. Theo nguồn tin từ The Herald Business, động thái này nhằm tái kích hoạt thị trường crypto nội địa và thậm chí mở đường cho các sản phẩm phái sinh tài sản số ngay trong năm nay.
Từ siết chặt sau cơn sốt đến yêu cầu phải thay đổi
Chính sách quản lý crypto của Hàn Quốc được xây dựng trong bối cảnh thị trường bùng nổ giai đoạn 2017–2018, khi làn sóng đầu cơ và các vụ lừa đảo gia tăng mạnh. Trọng tâm của khung quản lý khi đó là yêu cầu xác thực danh tính thật và mô hình “mỗi sàn chỉ được liên kết với một ngân hàng” để cung cấp tài khoản giao dịch cho người dùng.
Cách tiếp cận này giúp cơ quan quản lý dễ giám sát dòng tiền, nhưng đồng thời tạo ra rào cản lớn cho cạnh tranh. Các sàn nhỏ gần như không thể tiếp cận hệ thống ngân hàng, trong khi người dùng buộc phải mở nhiều tài khoản tại các ngân hàng khác nhau nếu giao dịch trên nhiều nền tảng.
Sau nhiều năm duy trì trạng thái thận trọng, chính phủ Hàn Quốc đang xem xét lại toàn bộ cách tiếp cận. Quan chức cấp cao trong chính phủ cho biết các bộ, ngành liên quan đã chia lộ trình cải cách thành mục tiêu ngắn hạn và dài hạn, với cam kết sẽ công bố định hướng chính thức trước khi năm nay kết thúc.
Vì sao Seoul buộc phải “mở khóa” crypto?
Áp lực cải cách đến từ nhiều phía. Hàn Quốc hiện nằm trong nhóm quốc gia có tỷ lệ tham gia crypto cao nhất thế giới, với khối lượng giao dịch bán lẻ lớn và cộng đồng nhà đầu tư năng động. Trong khi đó, các trung tâm tài chính châu Á như Singapore hay Nhật Bản đã xây dựng khung pháp lý linh hoạt hơn, cho phép thị trường phát triển trong khuôn khổ kiểm soát rủi ro.
Bên cạnh đó, việc triển khai đầy đủ Travel Rule và các tiêu chuẩn chống rửa tiền quốc tế buộc Hàn Quốc phải cập nhật hệ thống quản lý, thay vì chỉ dựa vào các biện pháp hành chính mang tính “chặn cửa” như trước. Quan trọng hơn, chính phủ nhận thấy tiềm năng kinh tế của thị trường tài sản số nếu được quản lý đúng cách, thay vì để dòng vốn và hoạt động giao dịch chảy ra nước ngoài.
Nếu bỏ “mỗi sàn – một ngân hàng”, điều gì sẽ thay đổi?
Việc nới lỏng hoặc bãi bỏ chính sách này được đánh giá là có thể làm thay đổi cấu trúc toàn bộ thị trường crypto Hàn Quốc. Hiện nay, mô hình cũ không chỉ hạn chế cạnh tranh mà còn tạo rủi ro hệ thống: khi một sàn gặp sự cố, toàn bộ người dùng gắn với ngân hàng đối tác đều bị ảnh hưởng.
Trong bối cảnh mới, các sàn có thể hợp tác với nhiều ngân hàng, giảm phụ thuộc và tăng khả năng mở rộng dịch vụ. Người dùng cũng không còn phải “chia nhỏ” tài khoản ngân hàng theo từng sàn. Quan trọng hơn, cạnh tranh gia tăng có thể kéo theo phí giao dịch thấp hơn, chất lượng dịch vụ cao hơn và áp lực buộc các sàn phải nâng chuẩn bảo mật.
Phái sinh crypto: Bước đi nhạy cảm nhưng khó tránh
Một điểm đáng chú ý khác trong quá trình cải cách là khả năng cho phép các sản phẩm phái sinh tài sản số, bao gồm hợp đồng tương lai và quyền chọn. Trước đây, Hàn Quốc gần như cấm hoàn toàn mảng này do lo ngại biến động mạnh và rủi ro đối với nhà đầu tư cá nhân.
Tuy nhiên, thực tế cho thấy giao dịch phái sinh crypto vẫn diễn ra sôi động trên các nền tảng nước ngoài. Việc cấm trong nước không làm rủi ro biến mất, mà chỉ khiến dòng vốn rời khỏi hệ thống được quản lý. Một cơ chế cho phép phái sinh trong khuôn khổ kiểm soát, với giới hạn vị thế và yêu cầu minh bạch, có thể giúp thị trường trong nước giữ lại thanh khoản và thu hút nhà đầu tư tổ chức.
Hàn Quốc đang đứng ở đâu trên bản đồ quản lý toàn cầu?
Nếu các đề xuất được thông qua, Hàn Quốc sẽ tiến gần hơn đến mô hình quản lý cân bằng, nằm giữa sự chặt chẽ của Liên minh châu Âu với MiCA và sự linh hoạt của Singapore. Cách tiếp cận này cho phép nhà nước giữ vai trò giám sát, đồng thời tạo không gian cho đổi mới công nghệ và sản phẩm tài chính mới.
Các chuyên gia fintech nhận định, những sàn lớn như Upbit hay Bithumb sẽ hưởng lợi đầu tiên nhờ khả năng mở rộng dịch vụ, trong khi các ngân hàng truyền thống có cơ hội tham gia sâu hơn vào mảng lưu ký và hạ tầng tài sản số. Tuy nhiên, cùng với mở cửa, yêu cầu bảo vệ nhà đầu tư cũng sẽ phải nâng lên một mức mới.
Mở cửa nhưng không buông lỏng
Giới chức Hàn Quốc nhấn mạnh, cải cách không đồng nghĩa với thả nổi. Các biện pháp bảo vệ người dùng được kỳ vọng sẽ đi kèm, bao gồm yêu cầu công bố thông tin rõ ràng hơn, chuẩn lưu ký tài sản nghiêm ngặt, kiểm soát quảng cáo và đẩy mạnh giáo dục rủi ro cho nhà đầu tư cá nhân.
Sau nhiều năm đứng ở thế phòng thủ, Hàn Quốc đang cho thấy dấu hiệu chuyển sang tư duy quản lý chủ động hơn với crypto. Thành công của bước ngoặt này sẽ phụ thuộc vào việc cân bằng giữa thúc đẩy thị trường và tránh lặp lại những hệ quả tiêu cực từng xảy ra trong các chu kỳ bong bóng trước đây.
Trong bối cảnh nhà đầu tư Hàn Quốc từ lâu đã tiếp cận các sản phẩm Futures và phái sinh crypto thông qua các nền tảng quốc tế như Binance, Bybit hay BingX, việc chính phủ cân nhắc hợp pháp hóa giao dịch phái sinh trong nước được xem là bước đi nhằm giữ thanh khoản và dòng vốn ở lại thị trường nội địa, thay vì tiếp tục chảy ra nước ngoài.
