Fed thở phào sau thông tin CPI tháng 12 hạ nhiệt

Dữ liệu lạm phát mới công bố cho thấy áp lực giá tại Mỹ đang có dấu hiệu lắng dịu hơn, mang lại phần nào sự nhẹ nhõm cho các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, dù con đường quay về mục tiêu ổn định giá vẫn chưa hoàn toàn suôn sẻ.

Theo báo cáo của Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố ngày 13/1, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong tháng 12/2025 tăng 0,3% so với tháng trước và tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước. Các con số này nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của giới phân tích trong cuộc khảo sát do Dow Jones thực hiện.

Đáng chú ý hơn là diễn biến của lạm phát cơ bản. Khi loại trừ giá năng lượng và thực phẩm, hai nhóm thường biến động mạnh khi CPI lõi chỉ tăng 0,2% so với tháng liền trước và 2,6% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức dự báo của thị trường. Đây là tín hiệu cho thấy động lực lạm phát nền tảng đang yếu đi.

Giới chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ từ lâu đã coi CPI lõi là chỉ báo quan trọng hơn cả, bởi thước đo này phản ánh rõ nét hơn xu hướng giá trong trung và dài hạn. Trong bối cảnh Fed theo đuổi mục tiêu lạm phát 2%, báo cáo lần này cho thấy tiến trình hạ nhiệt đang đi đúng hướng, dù mức tăng giá tổng thể vẫn cao hơn ngưỡng mong muốn.

Xét theo từng nhóm hàng hóa và dịch vụ, chi phí nhà ở tiếp tục là yếu tố gây áp lực lớn nhất, với mức tăng 0,4% so với tháng trước và 3,2% so với cùng kỳ năm trước. Giá thực phẩm cũng tăng khá mạnh, lên 0,7% trong tháng 12. Ngoài ra, các lĩnh vực như giải trí, vé máy bay và chăm sóc sức khỏe đều ghi nhận mức giá cao hơn.

Đọc thêm: Giới đầu tư phản ứng ra sao sau thông tin chủ tịch Fed bị điều tra hình sự?

Một số mặt hàng nhạy cảm với chính sách thương mại, trong đó có quần áo, cũng tăng giá. Ngược lại, đồ nội thất gia đình lại rẻ hơn sau khi Tổng thống Donald Trump rút lại kế hoạch áp thuế cao đối với nhóm hàng nhập khẩu này. Ở mảng hàng hóa lâu bền, xu hướng giảm phát xuất hiện rõ hơn khi giá xe đã qua sử dụng giảm 1,1%, còn giá xe mới gần như không thay đổi.

Dù mang đến những tín hiệu tích cực, báo cáo CPI nhiều khả năng chưa đủ để thúc đẩy Fed sớm nới lỏng chính sách tiền tệ. Trong năm 2025, ngân hàng trung ương Mỹ đã ba lần hạ lãi suất, đưa lãi suất điều hành về vùng 3,5 – 3,75%. Các quan chức hiện chỉ dự tính thêm một đợt cắt giảm nữa trong năm 2026.

Thị trường tài chính nhìn chung cho rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong nửa đầu năm nay, nhằm có thêm thời gian đánh giá tác động của các đợt giảm trước đó cũng như theo dõi diễn biến mới của lạm phát và thị trường lao động.

Đọc thêm: Fed "nội chiến" trong biên bản cuộc họp FOMC tháng 12