Báo cáo mới nhất của Deloitte cho thấy thị trường vốn IPO (phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng) tại Đông Nam Á đang phục hồi, với 102 thương vụ IPO trên 6 sàn giao dịch chứng khoán trong hơn 10 tháng đầu năm 2025, huy động được khoảng 5,6 tỷ USD.
Tổng vốn huy động được từ IPO trong khu vực đã tăng 53% mặc dù số lượng niêm yết giảm, nhờ các thương vụ lớn hơn, sự thay đổi trong động lực ngành và hiệu suất thị trường mạnh mẽ tại Singapore, Việt Nam, Malaysia và Indonesia. Trong đó, 4 thương vụ IPO huy động được hơn 500 triệu USD từ Singapore, Việt Nam, Philippines và 11 thương vụ IPO có vốn hóa thị trường vượt quá 1 tỷ USD trên toàn khu vực.
Singapore và Việt Nam dẫn đầu về giá trị
Singapore dẫn đầu thị trường IPO Đông Nam Á về số vốn huy động được, với 9 thương vụ mang về 1,6 tỷ USD trong 10,5 tháng đầu năm. Điều này được thúc đẩy bởi 2 quỹ đầu tư bất động sản (REIT) lớn niêm yết - NTT DC REIT và Centurion Accommodation REIT, mỗi thương vụ huy động trên 500 triệu USD.
Việt Nam chứng kiến 2 thương vụ IPO đình đám trong lĩnh vực tài chính là TCBS và VPBankS, mang về tổng cộng 1 tỷ USD. Điều này mở đường cho một chu kỳ tăng trưởng mới cho thị trường IPO Việt Nam sau nhiều năm trì trệ kể từ năm 2018.
Ông Bùi Trịnh, Phó Tổng Giám đốc Dịch vụ Thị trường vốn, Deloitte Việt Nam, cho biết: “Thị trường IPO Việt Nam đang bước vào một chu kỳ mới với một loạt các thương vụ chất lượng cao trong lĩnh vực tài chính, bất động sản, bán lẻ, nông nghiệp và công nghệ. Sự hồi sinh này được thúc đẩy bởi tăng trưởng kinh tế vĩ mô vững chắc, được hỗ trợ bởi chính sách tiền tệ nới lỏng và quản lý tỷ giá linh hoạt. Việc Việt Nam sắp được nâng hạng lên thị trường mới nổi có hiệu lực từ tháng 9/2026 là một cột mốc quan trọng được kỳ vọng sẽ giải phóng nguồn vốn nước ngoài đáng kể và củng cố sự lạc quan của nhà đầu tư”.
“Trọng tâm của sự chuyển đổi này là những cải cách quy định toàn diện nhằm hiện đại hóa thị trường vốn. Chính phủ đang tăng cường minh bạch, nâng cấp cơ sở hạ tầng và đơn giản hóa thủ tục niêm yết để tạo ra một môi trường hiệu quả và thân thiện hơn với nhà đầu tư. Những động thái chiến lược này đang thúc đẩy dòng vốn chảy vào mạnh mẽ hơn và định vị Việt Nam là một trong những thị trường mới nổi hấp dẫn nhất châu Á đối với cả nhà đầu tư trong nước và quốc tế” - ông Trịnh nói thêm.
Trong khi đó, Malaysia và Indonesia dẫn đầu về khối lượng. Cụ thể Malaysia có 48 thương vụ IPO huy động được 1,1 tỷ USD, chủ yếu thông qua thị trường ACE. Malaysia vẫn đang trên đà đạt được mục tiêu 60 thương vụ IPO vào cuối năm nay.
Tại Indonesia ghi nhận 24 đợt IPO với tổng giá trị huy động được là 921 triệu USD. Ngành năng lượng và tài nguyên dẫn đầu về số vốn huy động được, với hoạt động IPO trải rộng trên các công ty dầu khí, năng lượng tái tạo và dịch vụ hỗ trợ khai thác mỏ.
Triển vọng khu vực
Bà TAY Hwee Ling, Giám đốc Dịch vụ Thị trường Vốn, Deloitte Đông Nam Á cho nhận định: “Xu hướng IPO của khu vực trong năm 2025 cho thấy sự phục hồi tập trung vào giá trị, dẫn đầu ngành bất động sản, năng lượng, tài nguyên, dịch vụ tài chính và dịch vụ tiêu dùng. Mặc dù các đợt niêm yết lớn đang khởi sắc, tâm lý thị trường vẫn còn khá thận trọng, khi các nhà đầu tư đang theo dõi thị trường vốn để tìm kiếm thời điểm và định giá thuận lợi, dẫn đến quy mô chào bán nhỏ hơn và mang tính chiến lược hơn”.
Bất chấp những bất ổn về địa chính trị và kinh tế vĩ mô, thị trường khu vực vẫn kiên cường, được hỗ trợ bởi các cải cách quy định, đa dạng hóa ngành và niềm tin ngày càng tăng của nhà đầu tư.
Lĩnh vực bất động sản chiếm ưu thế, chiếm 33% tổng vốn huy động từ IPO, tiếp theo là năng lượng, tài nguyên và tài chính. Các ngành công nghiệp liên quan đến giao thông vận tải và cơ sở hạ tầng năng lượng đang thu hút sự chú ý trong bối cảnh chuỗi cung ứng đang dần hồi phục. Các dịch vụ chăm sóc sức khỏe và công nghệ cũng thu hút sự quan tâm đáng kể của các nhà đầu tư, được hỗ trợ bởi các quỹ đầu tư tư nhân và các tổ chức tài chính.
Môi trường kinh doanh mạnh mẽ này cho thấy Đông Nam Á vẫn là một khu vực hấp dẫn để huy động vốn trên thị trường chứng khoán đại chúng trong năm 2025 và sau đó. Hướng đến năm 2026, bà Hwee Ling cho biết: “Khi điều kiện thị trường được cải thiện, các nhà đầu tư IPO tiếp tục theo dõi sát sao thị trường vốn để tìm ra thời điểm thích hợp nhằm tối đa hóa định giá và nắm bắt nhu cầu thanh khoản bị dồn nén, giúp nhà đầu tư và cổ đông khai phá giá trị".
