Trong ghi chú gửi nhà đầu tư ngày 12/2, ông Geoffrey Kendrick, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tài sản số toàn cầu của Standard Chartered, cho rằng thị trường nhiều khả năng vẫn còn đối mặt với thêm áp lực điều chỉnh trong thời gian tới.
Theo BingX, Standard Chartered là một tập đoàn tài chính đa quốc gia có trụ sở tại Anh và mạng lưới hoạt động sâu rộng toàn cầu, các dự báo của Standard Chartered thường mang tính tham chiếu cao đối với dòng tiền tổ chức.
Việc ngân hàng này hạ dự phóng giá Bitcoin cuối năm 2026 từ 150.000 USD xuống 100.000 USD không đơn thuần là điều chỉnh con số, mà phản ánh sự tái định vị kỳ vọng trong bối cảnh vĩ mô kém thuận lợi và rủi ro “đầu hàng” của nhà đầu tư vẫn chưa được loại bỏ.
Theo đánh giá của ngân hàng, Bitcoin có thể lùi về vùng 50.000 USD, thậm chí thấp hơn, trước khi thị trường tìm lại trạng thái cân bằng và hồi phục về cuối năm. Diễn biến giá gần đây cho thấy kịch bản này không nằm ngoài logic chu kỳ, khi tại mức đóng cửa thấp nhất ngày 5/2, Bitcoin đã giảm khoảng 50% so với đỉnh lịch sử thiết lập vào tháng 10/2025. Dù mức điều chỉnh là đáng kể, các chỉ báo chu kỳ cho thấy thị trường chưa rơi vào trạng thái cực đoan thường thấy ở các đáy trước, khi hiện chỉ khoảng một nửa nguồn cung Bitcoin đang ở trạng thái có lãi.
Standard Chartered nhấn mạnh môi trường vĩ mô tiếp tục là lực cản chủ đạo đối với tài sản rủi ro. Dữ liệu kinh tế Mỹ gần đây cho thấy tăng trưởng chưa đủ yếu để buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sớm chuyển sang nới lỏng chính sách, trong khi mặt bằng lãi suất cao kéo dài đang hạn chế dòng tiền đầu cơ.
Thị trường chỉ bắt đầu định giá lại khả năng thay đổi lập trường chính sách trong kịch bản có biến động nhân sự, với cuộc họp FOMC đầu tiên dưới sự chủ trì của Kevin Warsh dự kiến diễn ra vào ngày 17/6.
Ở góc độ dòng tiền, ngân hàng ước tính lượng Bitcoin nắm giữ thông qua các quỹ ETF đã giảm gần 100.000 BTC so với đỉnh tháng 10/2025. Với mức giá mua bình quân khoảng 90.000 USD, phần lớn nhà đầu tư ETF hiện đang chịu lỗ chưa thực hiện.
Dòng tiền hàng ngày (bằng USD) của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay trong 1 năm (tới 23/2). Nguồn The Block.
Trong bối cảnh đó, khả năng xuất hiện thêm lực bán để thu hẹp vị thế được đánh giá cao hơn khả năng dòng tiền mới quay lại ngay, phản ánh một giai đoạn điều chỉnh mang tính cấu trúc hơn là phản ứng ngắn hạn trước tin tức.
Dù triển vọng ngắn hạn bị hạ thấp, Standard Chartered cho rằng luận điểm dài hạn đối với thị trường tiền mã hóa chưa bị phủ định. Dữ liệu sử dụng tiếp tục cải thiện và đợt điều chỉnh hiện tại chưa kéo theo sự sụp đổ mang tính hệ thống của các nền tảng lớn, trái ngược với chu kỳ năm 2022 khi Terra và FTX lần lượt đổ vỡ. Trên cùng cơ sở phân tích, ngân hàng dự báo Ethereum có thể hình thành vùng đáy quanh mốc 1.400 USD.
Tổng thể, Standard Chartered nhìn nhận thị trường tiền mã hóa đang bước vào pha tái định vị sau giai đoạn mở rộng mạnh. Cấu trúc dài hạn chưa bị phá vỡ, nhưng dòng tiền đang rút bớt đòn bẩy và tái phân bổ trong một môi trường vĩ mô chưa đủ điều kiện để khởi động một chu kỳ tăng mới.
