Stable – khi USDT tìm thấy ngôi nhà thật sự của mình

Sự nghịch lý của thế giới “ổn định”

Trong suốt bảy năm qua, USDT đã trở thành trái tim của nền kinh tế on-chain. Đồng stablecoin này chiếm hơn 61,11% tổng vốn hóa stablecoin toàn cầu, tương đương 183,5 tỷ USD tính đến đầu tháng 12/11/2025 (dữ liệu từ Coinmarketcap).

Vốn hoá thị trường stablecoin đang đạt khoảng 305 tỷ USD, tương đương ngân hàng lớn thứ 10 tại Mỹ nếu tính theo tài sản (như Morgan Stanley gần 370 tỷ USD hay Goldman Sachs 330 tỷ USD). Mỗi ngày hơn 90 tỷ USD giá trị giao dịch USDT được luân chuyển qua các blockchain như Tron (55%), Ethereum (40%), và phần còn lại rải rác trên các mạng nhỏ hơn.

Nhưng nghịch lý nằm ở chỗ: dù USDT được thiết kế để mang lại sự ổn định, hạ tầng blockchain mà nó đang dựa vào lại không hề ổn định. Phí giao dịch có thể tăng gấp hàng chục lần trong giờ cao điểm, người dùng vẫn cần giữ ETH hay TRX để trả gas, và doanh nghiệp không thể đảm bảo tốc độ xử lý khi mạng lưới tắc nghẽn.

Nếu ví hệ thống tài chính truyền thống như Visa — xử lý trung bình 65.000 giao dịch mỗi giây (TPS) với phí chưa đến 0.3%/giao dịch — thì các blockchain lớn chỉ đạt trung bình 20–50 TPS, với phí biến động có thể lên đến 2–10 USD/giao dịch.

Khi hàng triệu người dùng ở các thị trường mới nổi như Philippines, Nigeria hay Việt Nam dùng USDT để chuyển tiền, mỗi giao dịch 10 USD mà mất phí 2 USD trở thành một rào cản khổng lồ.

Trước khi có Stable – USDT bị kẹt giữa hai thế giới

Hãy hình dung một người Việt đi xuất khẩu lao động tại Canada và muốn gửi 200 USD (thông qua USDT) về cho gia đình. Trên Ethereum, anh ta phải trả thêm 6–8 USD phí gas và đợi 5–10 phút để giao dịch hoàn tất.

Trên mạng lưới Tron Network, phí rẻ hơn, nhưng mạng lại phụ thuộc nhiều vào hệ thống tập trung và chưa có giải pháp cho doanh nghiệp cần giao dịch riêng tư, tuân thủ pháp lý.

Doanh nghiệp cũng không khá hơn: Các nền tảng fintech hoặc ví thanh toán muốn tích hợp stablecoin phải “bẻ cong” hệ thống để xử lý gas, bảo mật và kiểm toán, trong khi ngân hàng truyền thống như JP Morgan’s Onyx hay Citi Token Services đã có giải pháp blockchain nội bộ chuyên biệt – dành riêng cho USD của họ.

Điều đó cho thấy một nghịch lý khác: crypto đang xử lý khối lượng thanh toán tương đương các ngân hàng lớn, nhưng chưa có blockchain nào dành riêng cho thanh toán stablecoin.

Sau khi có Stable – Layer-1 đầu tiên dành riêng cho stablecoin

Stable ra đời để thay đổi điều đó. Đây là Layer-1 blockchain chuyên biệt cho stablecoin, nơi USDT trở thành token gốc (native) – dùng để thanh toán phí gas, xử lý giao dịch và thực hiện mọi hoạt động on-chain.

Ba cải tiến nổi bật của Stable:

1. USDT làm gas – người dùng không cần nắm giữ token biến động (như ETH, TRX) để thanh toán phí, mọi thứ đều trả bằng USDT.
   

2. Phí thấp và tốc độ cao – phí giao dịch duy trì dưới 0.001 USD, xác nhận trong 2–3 giây, phù hợp cho cả chuyển tiền lẻ và thanh toán doanh nghiệp.
   

3. Khả năng mở rộng cấp doanh nghiệp (Enterprise-grade) – nhờ cơ chế Guaranteed Blockspace, doanh nghiệp có thể đặt trước dung lượng block riêng để đảm bảo giao dịch không bị tắc nghẽn, ngay cả khi mạng đạt hàng nghìn TPS.

Tốc độ giao dịch của USDT giữa các mạng lưới vs Stable

Với chỉ 1 triệu giao dịch/ngày, việc chuyển USDT trên Ethereum tiêu tốn khoảng 6 triệu USD phí gas. Nếu hệ thống này được vận hành trên Stable, chi phí giảm xuống chưa tới 1.000 USD/ngày — một bước nhảy kinh tế có thể tái định nghĩa toàn bộ mô hình thanh toán on-chain.

Tại là Stable? Hệ sinh thái dành riêng cho “đô la số”

Stable không chỉ là blockchain nhanh hơn hay rẻ hơn. Nó đại diện cho một tầm nhìn hạ tầng chuyên dụng – tương tự như cách VisaNet được xây dựng chỉ để xử lý thẻ tín dụng, hoặc SWIFT được sinh ra để kết nối ngân hàng toàn cầu.

Trong thế giới mà stablecoin đã trở thành “đô la kỹ thuật số” của nền kinh tế phi tập trung, Stable đóng vai trò như ngân hàng trung tâm của stablecoin – nơi mọi lớp hạ tầng từ phí, tốc độ đến pháp lý đều được tối ưu chỉ cho một loại tài sản: USDT.

Stable còn cung cấp:

• EVM compatibility: giúp dApp Ethereum dễ dàng chuyển qua mà không cần viết lại code.

• Compliance Tools: bộ công cụ giúp doanh nghiệp tuân thủ KYC/AML khi giao dịch stablecoin.

• Cross-chain interoperability: cầu nối liền mạch với Ethereum, Tron, BNB Chain và các Layer-2 lớn.

Stable – Khi Tether và Bitfinex muốn tái định nghĩa stablecoin

Điểm đặc biệt của Stable không chỉ nằm ở công nghệ Layer 1 dành riêng cho stablecoin, mà ở chỗ nó được chống lưng trực tiếp bởi Tether và Bitfinex — bộ đôi đang kiểm soát hơn 70% tổng nguồn cung stablecoin toàn cầu, tương đương khoảng 150 tỷ USD. Điều này giúp Stable có thanh khoản (liquidity) ngay từ giai đoạn đầu, khác hẳn các dự án stablecoin độc lập vốn phải đi tìm niềm tin từ cộng đồng.

Theo dữ liệu từ Plasma, chương trình airdrop pre-deposit của Stable trong giai đoạn testnet đã thu hút hơn 825 triệu USD tiền gửi thử nghiệm, tạo hiệu ứng “FOMO” mạnh mẽ trên X. Báo trực tiếp từ dự án ghi nhận qua 2 chiến dịch "Pre-Deposit" đã vượt mốc 2,6 tỷ USD với hơn 2.600 ví tham gia. 

Với hơn 157.000 người theo dõi, tài khoản chính thức của Stable thường xuyên được nhắc tới như “the fourth path for stablecoins” – hướng đi thứ tư sau USDT, USDC và DAI, kết hợp giữa RWA backing (tài sản thật) và on-chain yield.

Báo cáo từ McKinsey (2025) cho biết, khối lượng giao dịch stablecoin toàn cầu đã đạt 74 tỷ USD mỗi ngày trong năm 2024, tiềm năng đạt khoảng 250 tỷ USD trong vòng ba năm tới, trong đó thanh toán chiếm 40% — tăng gấp đôi so với năm 2024. Đây chính là thị trường mà Stable đang nhắm tới: “real-world stable money”, nơi stablecoin được dùng để quét mã thanh toán thực tế, như ví dụ hợp tác với StraitsX tại Singapore Fintech Festival 2025, thử nghiệm mô hình scan-to-pay bằng USDT.

Trên sàn dự đoán Polymarket, xác suất USDT – stablecoin gốc của Stable – bị depeg trước 31/12/2025 chỉ là 3,7%, thấp hơn mức 17% của USDe. Điều này phản ánh niềm tin của thị trường đang nghiêng về phía Stable, dù vẫn còn các cảnh báo đáng chú ý.

Hoàn thành gọi vốn ấn tượng: bảo chứng sự tin tưởng

Stable đã huy động được 28 triệu USD trong vòng Seed do Bitfinex và Hack VC dẫn đầu. Sự hỗ trợ chiến lược cũng đến từ PayPal Ventures để hỗ trợ tích hợp PYUSD. Các nhà đầu tư khác bao gồm Franklin Templeton, eGirl Capital, Castle Island Ventures,...

Tầm nhìn: từ hạ tầng đến tài chính toàn cầu

Theo báo cáo của Boston Consulting Group (2025), thị trường thanh toán xuyên biên giới tổng giá trị giao dịch hơn 150 nghìn tỷ USD/năm 2022, dự báo 250 nghìn tỷ USD/năm 2025— và stablecoin mới chỉ chiếm dưới 2% trong số đó.

Nếu chỉ 10% dòng tiền toàn cầu này chuyển sang stablecoin và được xử lý qua một mạng như Stable, doanh thu phí giao dịch hàng năm có thể đạt tới 1–2 tỷ USD, ngay cả với mức phí cực thấp.

Đó là bài toán tỉ đô không đến từ “đầu cơ token”, mà từ việc xây dựng cơ sở hạ tầng cho dòng tiền của thế giới.

Tương lai “Stable” cho stablecoin

Stable không phải là bản sao của Ethereum, Tron hay Solana. Nó là câu trả lời cho câu hỏi mà crypto đã né tránh suốt thập kỷ qua:

“Ai sẽ xây dựng ngân hàng thanh toán thật sự cho đô la kỹ thuật số?”

Trong khi phần lớn blockchain vẫn mải đua trong DeFi, gaming hay AI, Stable chọn hướng đi khác – tập trung vào điều căn bản nhất của tài chính: giao dịch ổn định, chi phí thấp, và niềm tin lâu dài. Stable không chỉ làm cho blockchain nhanh hơn – mà làm cho stablecoin thực sự “stable”.