Thị trường vàng thế giới trong phiên giao dịch ngày 11/11 ghi nhận đà tăng mạnh, khi giá giao ngay vượt mốc 4.100 USD/ounce, lấy lại gần 3% chỉ trong một ngày. Dù vậy, kim loại quý này vẫn thấp hơn khoảng 6% so với đỉnh lịch sử trên 4.360 USD/ounce ghi nhận hồi tháng trước.
Theo ông Tim Hayes, chiến lược gia trưởng toàn cầu của Ned Davis Research (NDR), đợt điều chỉnh ngắn vừa qua của vàng có thể đã khép lại. Ông cho rằng đà biến động cao hiện nay là dấu hiệu tích cực, cho thấy thị trường đang bước vào chu kỳ tăng giá mới.
“Bối cảnh vĩ mô hỗ trợ cho vàng không thay đổi nhiều so với trước khi giá giảm. Đợt bán tháo vừa qua chỉ là giai đoạn chốt lời ngắn hạn. Khi áp lực bán đã qua, vàng đang ở vị thế tốt để tiếp tục hướng tới các mức kỷ lục mới. Chúng tôi duy trì quan điểm tích cực đã nêu suốt hai năm qua”, ông Hayes nhận định.
Chuyên gia của NDR nhấn mạnh, mức biến động cao hiện là yếu tố đáng chú ý nhất, báo hiệu đợt điều chỉnh kéo dài hai tuần đã kết thúc. Ông so sánh: Trong khi nhà đầu tư cổ phiếu thường coi biến động tăng là tín hiệu xấu, thì với vàng, biến động cao lại thường đồng hành cùng xu hướng tăng giá.
“Trong 150 ngày, khi chỉ số biến động giá vàng (Gold Volatility Index) cao hơn trung bình một năm trên 15%, giá vàng thường tăng hai con số mỗi năm. Hai năm qua, sức mạnh của vàng gắn liền với xu hướng tăng của chỉ số biến động này”, Hayes giải thích.
Bên cạnh yếu tố kỹ thuật tích cực, NDR cho biết chỉ báo tổng hợp “Gold Watch” của hãng hiện ở mức trên 70%, cho tín hiệu mua mạnh.
Tuy nhiên, một yếu tố rủi ro còn lại là đà phục hồi của đồng USD sau cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Dù Chủ tịch Jerome Powell khẳng định việc nâng lãi suất tháng 12 “chưa phải là điều chắc chắn”, đồng bạc xanh vẫn thu hút lực mua phòng thủ. Hiện thị trường vẫn đánh giá xác suất Fed giảm lãi suất trong tháng 12 là khoảng 60%.
Ông Hayes cho rằng, khả năng đồng USD tiếp tục tăng là không cao, do các chỉ báo dài hạn của NDR vẫn giữ quan điểm tiêu cực với USD từ tháng 3, trong khi chênh lệch lãi suất và tâm lý quá lạc quan đều bất lợi cho đồng tiền này.
Ông cũng lưu ý rằng đợt bán tháo kéo dài hai tuần đã giúp “làm nguội” thị trường, loại bỏ phần lớn các nhà đầu cơ ngắn hạn. Chỉ báo tâm lý ngắn hạn hiện đã chuyển từ quá lạc quan sang quá bi quan, tạo điều kiện cho xu hướng tăng mới hình thành.
“Nếu các chỉ báo ngắn hạn đảo chiều sang tích cực, đồng thuận với các mô hình dài hạn, đó sẽ là tín hiệu xác nhận rằng đà tăng của vàng đã quay trở lại”, ông Hayes nói thêm.
Về rủi ro, chiến lược gia của NDR cho biết ông vẫn theo dõi lợi suất thực tế (real yield), vì đây là yếu tố có thể gây áp lực giảm giá vàng. “Lợi suất thực tế vượt mức 3,5% sẽ là tín hiệu đáng lo ngại nhất”, ông nhận định.
Hiện vàng giao ngay được giao dịch quanh 4.142 USD/ounce, trong khi thị trường duy trì tâm lý lạc quan thận trọng, chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn từ Fed và diễn biến đồng USD trong những tuần tới.
Theo Kitco News
