Tốc độ tăng trưởng bứt phá kể từ tháng 7 của Ethena
Theo công bố của dự án trên mạng xã hội X, tốc độ tăng trưởng của giao thức Ethena đã tăng mạnh kể từ tháng 7 năm 2025. Chỉ tính riêng trong tuần gần nhất, doanh thu của giao thức đã đạt 13,4 triệu USD, đồng thời nguồn cung lưu hành USDe cũng chạm mức 11,7 tỷ USD, cao nhất trong lịch sử.
Today Ethena has crossed $500m in cumulative gross interest revenue
— Ethena Labs (@ethena_labs) August 21, 2025
Over the last week:
→ Protocol weekly revenue: $13.4m
→ USDe mints: +670m
→ USDe supply ATH: $11.7bn
→ sUSDe APY: ~9% pic.twitter.com/ccfUBFHSLY
Sự vươn lên của USDe
Dữ liệu từ DefiLlama cho thấy USDe hiện đã vươn lên trở thành stablecoin thuật toán có vốn hóa lớn nhất và đồng thời đứng thứ ba trong toàn bộ thị trường stablecoin, chỉ sau USDT và USDC. Trong vòng một tháng qua, vốn hóa của USDe đã tăng tới 86,6%, một tốc độ vượt trội so với nhiều đối thủ.
Sự bùng nổ của USDe phản ánh rõ xu hướng mới, khi giới đầu tư ngày càng quan tâm đến các stablecoin tổng hợp, vốn không cần dựa trên tài sản thế chấp truyền thống nhưng vẫn duy trì khả năng neo giá ổn định nhờ các cơ chế phòng hộ rủi ro.
Đọc thêm: Những quốc gia nào sẽ ra mắt stablecoin nội tệ tiếp theo?
Sự trỗi dậy của các stablecoin thuật toán
Không chỉ riêng USDe, nhiều stablecoin tổng hợp khác cũng đang ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ và mở rộng thị phần. USDS, phiên bản cải tiến từ DAI và đóng vai trò trung tâm trong hệ sinh thái Sky, đã gia tăng vốn hóa khoảng 14%. Trong khi đó, USDf do Falcon Finance phát hành còn ghi nhận mức tăng vọt 89,4% chỉ trong một tháng, trở thành một trong những cái tên đáng chú ý nhất trong nhóm stablecoin mới nổi.
Sự trỗi dậy mạnh mẽ của stablecoin này xuất phát từ nhiều ưu điểm nổi bật. Việc không cần dự trữ tài sản vật lý giúp giảm chi phí giao dịch và tạo ra tính linh hoạt cao, đồng thời cho phép mở rộng quy mô cung ứng nhanh chóng khi nhu cầu tăng. Với mô hình delta-neutral, các giao thức như Ethena có khả năng tối ưu vốn và giảm thiểu rủi ro biến động.
Tuy nhiên, đi kèm với đó là không ít rủi ro tiềm ẩn. Do thiếu sự bảo chứng bằng tài sản thực, các stablecoin tổng hợp luôn đối mặt với nguy cơ mất neo giá trong bối cảnh thị trường biến động mạnh. Khi niềm tin của cộng đồng suy giảm, khả năng bất ổn thanh khoản có thể gây ra những hệ lụy lớn.
Tương lai của Ethena và USDe
Việc Ethena USDe nhanh chóng lọt vào top 3 stablecoin toàn cầu đã khẳng định một bước ngoặt quan trọng trong thị trường tiền mã hóa. Sự kiện này không chỉ mang lại lợi thế cho riêng Ethena Labs mà còn báo hiệu một cuộc cạnh tranh ngày càng khốc liệt hơn giữa stablecoin truyền thống như USDT và USDC với thế hệ stablecoin tổng hợp.
Trong bối cảnh stablecoin đang trở thành mắt xích trọng yếu của toàn bộ hệ sinh thái DeFi, sự bùng nổ của USDe có thể mở ra một trật tự mới cho thị trường toàn cầu. Nếu tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng ấn tượng này, USDe hoàn toàn có khả năng trở thành đối trọng thực sự với các stablecoin hàng đầu và góp phần định hình lại tương lai của lĩnh vực stablecoin trong những năm tới.
