Theo những diễn biến mới nhất trên thị trường, Bitcoin đang phải đối mặt với áp lực giảm giá đáng kể khi sự biến động chung bao trùm toàn ngành. Ông Ki Young Ju nhận định rằng đồng tiền số lớn nhất thế giới đang nằm sâu trong giai đoạn chốt lời và hoàn toàn có khả năng trượt giá sâu hơn nếu xu hướng hiện tại không có sự thay đổi đột biến.
Gánh nặng từ tâm lý hiện thực hóa lợi nhuận
Nguyên nhân cốt lõi của đà giảm, theo ông Ju, xuất phát từ việc một lượng lớn các nhà giao dịch – những người đã mua Bitcoin ở vùng giá thấp trước đợt tăng trưởng nóng – hiện đang ồ ạt bán ra để hiện thực hóa lợi nhuận. Hành động này tạo nên một rào cản tâm lý và kỹ thuật lớn, làm chậm lại động lực tăng trưởng và ghìm giá ở mức thấp.
Tình trạng bán tháo chốt lời này càng trở nên đáng lo ngại hơn khi xem xét các dữ liệu lịch sử của Bitcoin. Dẫn chứng thông qua Chỉ số Lãi/Lỗ (PnL Index) của Bitcoin, vị CEO của CryptoQuant cảnh báo rằng thị trường đang có dấu hiệu bước vào một chu kỳ giá xuống (bear market).
Bitcoin is in a profit-taking phase.
— Ki Young Ju (@ki_young_ju) November 22, 2025
The PnL Index measures profit and loss based on all wallets’ cost basis. Classic cycle theory says we're entering a bear market.
Only macro liquidity can override the profit-taking cycle, just as we saw in 2020. pic.twitter.com/J200MEv3Sg
Chỉ số PnL này đo lường mức giá trung bình mà tất cả những người nắm giữ Bitcoin đã mua vào. Khi chỉ số này cho thấy một lượng lớn các ví đang có lãi như hiện tại, tâm lý chung của đám đông thường là bán ra, tạo nên áp lực cung khổng lồ cản trở mọi nỗ lực phục hồi của thị trường.
Thanh khoản vĩ mô - Biến số định đoạt xu hướng
Trước áp lực bán mạnh mẽ, ông Ki Young Ju tin rằng nếu không có một biến cố tích cực đủ lớn, Bitcoin có thể sẽ phải tiến vào một giai đoạn "hạ nhiệt" kéo dài. Điều này đồng nghĩa với việc đồng tiền này sẽ tiếp tục xu hướng biến động giảm trong thời gian tới. Theo ông, chìa khóa duy nhất để phá vỡ vòng luẩn quẩn của chu kỳ chốt lời này chính là dòng thanh khoản vĩ mô (macro liquidity).
Vị chuyên gia này so sánh bối cảnh hiện tại có nhiều nét tương đồng với chu kỳ năm 2020. Do đó, mặc dù Bitcoin đang chịu áp lực bán, nhưng nếu thị trường đón nhận một dòng vốn thanh khoản khổng lồ đổ vào, nó sẽ đóng vai trò như một chất xúc tác giúp ổn định giá và kích hoạt sự đảo chiều ngoạn mục.
Vùng giá mục tiêu và niềm tin vào chu kỳ tái thiết lập
Ghi nhận tại thời điểm thực hiện bài viết, Bitcoin đang được giao dịch quanh mốc 83.589,18 USD, tương ứng với mức tăng nhẹ 1,35% trong 24 giờ qua. Trước đó, đồng tiền này đã chạm mức đỉnh trong ngày là 85.503,01 USD trước khi thoái lui về mức hiện tại. Tuy nhiên, một tín hiệu kém khả quan là khối lượng giao dịch đã sụt giảm hơn 22,47%, xuống còn 92,2 tỷ USD, cho thấy sự thận trọng của dòng tiền.
Về mặt phân tích kỹ thuật, với Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) của Bitcoin đã đi vào vùng quá bán, nhiều nhà phân tích dự báo giá có thể sẽ phải tìm về đáy ở vùng 78.000 USD. Đây được xem là mức hỗ trợ tiềm năng trước khi Bitcoin có thể thiết lập một đợt hồi phục hoàn toàn sau khi lún sâu hơn vào thị trường gấu.
Tuy nhiên, bức tranh thị trường không hoàn toàn chỉ có gam màu xám. Trái ngược với tâm lý lo ngại của đám đông, một số chuyên gia kỳ cựu như Raoul Pal lại tỏ ra khá bình thản trước những biến động này.
I wanted to put the current sell off in perspective...
— Raoul Pal (@RaoulGMI) November 17, 2025
BTC corrected in 2024 -32%, 2025 -32% and right now is around -28%. This is normal. You've lived it before.
SOL corrected -47%, -67% and currently -48%.
Sui corrected -69% in 2023, -79% in 2024, -68% in 2025 and -64%…
Ông Pal coi đây chỉ là một đợt "tái thiết lập" chu kỳ thị trường thông thường, một kịch bản quen thuộc thường thấy đối với tài sản tiền mã hóa hàng đầu này. Vị chuyên gia này khẳng định mô hình giá này đã từng xuất hiện nhiều lần trong quá khứ và tin tưởng rằng Bitcoin sẽ sớm tìm lại đà tăng trưởng sau nhịp điều chỉnh cần thiết này.
